黄金作为交易的媒介已有三千多年历史。经过一段漫长时期， 金末期， 欧洲国家已广泛实行金本位制度。 美国于1900年实行金本位制度。 在国际方面， 黄金自由进出口， 用以结算国际收支差额； 黄金由收支出现逆差的国家流入收支出现差的国家。
第一次世界大战爆发后， 英国正式在1919年停止采用金本位制度， 但于1926年恢复使用金砖本位制度； 在这个制度下， 纸币只能兑换400盎司国际认许金条。 而踏入1930年代初， 世界经济处于动荡时期迫使大部分国家放弃以黄金兑换货币的制度。(英国在1931年、美国在1933年)， 只容许中央银行及各政府之间进行黄金交易活动。
在这情况下， 便形成了美元兑换制度， 使美元可以在联邦储备局兑换黄金。 国际间在1944年签署了布雷顿森林协定， 确认了这个制度， 并一直实行至1971年。